進(jìn)入2018年以后，雖然部分地區(qū)進(jìn)口煤政策放開、大型煤企紛紛帶頭下調(diào)電煤價(jià)格，但因供需偏緊，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，造成電煤大范圍供應(yīng)緊張的原因主要有三方面：一、臨近年底，煤炭供應(yīng)收緊。二、運(yùn)力持續(xù)緊張，電煤配送受阻。三、電力需求旺盛，電廠日耗持續(xù)攀升。
而近期受大范圍寒冷天氣影響，電廠負(fù)荷持續(xù)高位，庫(kù)存嚴(yán)重不足，部分省市電廠機(jī)組面臨斷供停機(jī)的危險(xiǎn)。1月22日，中國(guó)四大發(fā)電集團(tuán)就當(dāng)前電煤保供的嚴(yán)峻形勢(shì)向國(guó)家發(fā)改委遞交緊急報(bào)告，希望政府盡快采取措施對(duì)煤價(jià)進(jìn)行調(diào)控，從資源和運(yùn)力兩方面進(jìn)行大力協(xié)調(diào)和支持，緩解發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困境。
但有觀點(diǎn)認(rèn)為，四大電所面臨的問(wèn)題，并不是所有煤電企業(yè)面臨的問(wèn)題。2018年市場(chǎng)上長(zhǎng)協(xié)煤合同總量并沒(méi)有少，反而還有增加，只是四大央企電力集團(tuán)分配到的長(zhǎng)協(xié)合同量減少了而已。因?yàn)樵?018年電煤訂貨中，大型煤炭企業(yè)改變了長(zhǎng)協(xié)煤的分配方式。在長(zhǎng)協(xié)合同量的分配上，煤炭企業(yè)前些年都優(yōu)先保證央企電力集團(tuán)的長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)，他們拿到的長(zhǎng)協(xié)煤比例和絕對(duì)量都多出不少。不過(guò)在2018年，華能、大唐、華電、 國(guó)電投等四大央企電力集團(tuán)，與浙電、粵電、上電等其他地方國(guó)有電力企業(yè)享受的待遇一樣，這樣就導(dǎo)致四大央企電力集團(tuán)在2018年拿到的長(zhǎng)協(xié)合同量變少了。
為保障冬季用煤需求，抑制電煤價(jià)格過(guò)快上漲，1月10起山西七大國(guó)有大型煤炭企業(yè)同煤、陽(yáng)煤、山焦、晉煤、潞安、晉能和山西煤炭進(jìn)出口公司，國(guó)家能源集團(tuán)、中煤能源集團(tuán)、內(nèi)蒙古伊泰集團(tuán)、淮北礦業(yè)、淮南礦業(yè)、陜煤運(yùn)銷集團(tuán)、榆神煤電、皖北煤電集團(tuán)、山東能源集團(tuán)、兗礦集團(tuán)等大型煤企紛紛下調(diào)電煤價(jià)格15-20元/噸不等，以此來(lái)緩解迎風(fēng)度冬期間上漲過(guò)快的電煤價(jià)格，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)起到了一定的穩(wěn)定作用，與此同時(shí)，為保障迎峰度冬及春節(jié)前后電煤供應(yīng)、緩解燃煤發(fā)電企業(yè)的巨大經(jīng)營(yíng)壓力，發(fā)改委已從生產(chǎn)、運(yùn)輸和價(jià)格三方面入手，全面調(diào)解煤電矛盾，緩解短期的電煤緊張局面。
時(shí)間臨近年底，煤炭供應(yīng)收緊
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年12月份，全國(guó)原煤產(chǎn)量31487萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.1%。1-12月份全國(guó)累計(jì)生產(chǎn)原煤344546萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.2%。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，2017年我國(guó)原煤產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了恢復(fù)性增長(zhǎng)，但因下游需求超預(yù)期，導(dǎo)致煤炭供應(yīng)出現(xiàn)階段性偏緊的現(xiàn)象。
產(chǎn)地方面，距離春節(jié)還有18天的時(shí)間，主產(chǎn)地煤礦多以保安全為主，生產(chǎn)積極性降低，且部分中小型煤礦已經(jīng)發(fā)布停產(chǎn)放假通知，后期煤炭供應(yīng)也將逐步收緊。目前多數(shù)煤礦都處于即產(chǎn)即銷的狀態(tài)，為保證春節(jié)假期用煤需求，下游用戶采購(gòu)積極，導(dǎo)致礦上庫(kù)存處于低位。除此之外，受降雪天氣以及鐵路車皮緊張的影響，煤炭汽運(yùn)和鐵運(yùn)均受到一定的限制，煤炭外運(yùn)受阻，致使下游“缺煤”問(wèn)題加劇。為保春節(jié)假期煤炭供應(yīng)，山西省引導(dǎo)煤礦企業(yè)在春節(jié)期間不放假，放短假、做好煤炭生產(chǎn)和穩(wěn)定供應(yīng)工作，特別是國(guó)有重點(diǎn)煤炭集團(tuán)公司和地方國(guó)有煤礦要發(fā)揮帶頭作用，全力保障煤炭供應(yīng)。
港口方面，一方面自環(huán)渤海港口禁止汽運(yùn)集港政策實(shí)施以來(lái)，鐵路運(yùn)輸壓力加大，車皮計(jì)劃申請(qǐng)困難，造成北方主要港口現(xiàn)貨資源持續(xù)緊張。另一方面因產(chǎn)地煤炭外運(yùn)受阻，不少下游用戶轉(zhuǎn)向港口采購(gòu)，港口市場(chǎng)煤短缺，部分貿(mào)易商囤貨惜售的心態(tài)漸濃。臨近春節(jié)假期，受產(chǎn)地煤礦放假、運(yùn)力緊張、大秦線例行檢修等因素的影響，秦皇島港口煤炭調(diào)入量受到一定限制，截至1月29日秦港存煤683萬(wàn)噸，較上周同期相比回落24萬(wàn)噸。
運(yùn)力持續(xù)緊張，電煤配送受阻
數(shù)據(jù)顯示，目前，發(fā)電廠跨區(qū)調(diào)運(yùn)煤炭采購(gòu)成本中，物流成本占比高達(dá)50%左右，隨著煤炭去產(chǎn)能工作的推進(jìn)，東北、華中、西南地區(qū)小煤礦大量關(guān)閉退出，山西、陜西、內(nèi)蒙古三個(gè)地區(qū)的先進(jìn)煤炭產(chǎn)能加快釋放，全國(guó)煤炭生產(chǎn)重心越來(lái)越向“三西地區(qū)集中，煤炭跨區(qū)調(diào)運(yùn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，煤炭采購(gòu)平均運(yùn)距增加，物流成本也相應(yīng)增加。
數(shù)據(jù)顯示，2017年12月份至今，鐵路運(yùn)力緊張成為影響國(guó)內(nèi)煤價(jià)的重要因素。今年以來(lái)，一方面，2017年9月起，環(huán)渤海港區(qū)禁止柴油車運(yùn)輸?shù)拿禾咳敫?，更加增加了鐵路的需求。另一方面，隨著前期港口煤價(jià)上漲速度較快，為保證港口供應(yīng)，加大了入港的鐵路運(yùn)量，一定程度上擠壓了其他地區(qū)的計(jì)劃量。進(jìn)入1月后，為穩(wěn)定港口煤價(jià)保證港口的發(fā)運(yùn)，前期鐵路運(yùn)力集中于港口方面，1月下旬以后運(yùn)力開始向兩湖一江地區(qū)傾斜，但隨著需求持續(xù)旺盛，火運(yùn)“一車難求”局面已經(jīng)逐步蔓延，形成大范圍的運(yùn)力緊張局面。
有鑒于此，為增加市場(chǎng)煤炭供給量，保障電煤供應(yīng)，鐵路總局1月24日所屬18個(gè)路局下發(fā)調(diào)度命令，1月28日沈陽(yáng)等5個(gè)鐵路局再發(fā)調(diào)度令。調(diào)度令指出：按春運(yùn)南車北調(diào)方案，為確保正常運(yùn)輸秩序，總公司決定自1月24日18：00?31日18：00止，采取每日限裝措施。并特別強(qiáng)調(diào)：各局限裝數(shù)內(nèi)要優(yōu)先保證煤炭（尤其是電煤）等重點(diǎn)物資的裝車。卓創(chuàng)分析，馬上進(jìn)入春運(yùn)期，鐵路運(yùn)輸一定程度受到抑制，若要達(dá)到立竿見(jiàn)影的效果，還需汽運(yùn)、海運(yùn)等的通力配合。
電力需求旺盛，日耗持續(xù)攀升
受寒潮影響，我國(guó)華東、華中地區(qū)普降大到暴雪，全國(guó)大范圍“冰”臨城下，采暖負(fù)荷隨之急速攀升，多地電網(wǎng)冬季用電負(fù)荷創(chuàng)歷史新高。入冬以來(lái)，全國(guó)發(fā)電量日均191.29億千瓦時(shí)，日發(fā)電量最高達(dá)201億千瓦時(shí)，比去年冬季最大值增長(zhǎng)了15%，創(chuàng)史上最高值。用電量大增情況下，電煤供應(yīng)不足，電廠庫(kù)存水平大幅下降，使得保供風(fēng)險(xiǎn)增大。目前電廠普遍存在采購(gòu)難、庫(kù)存緊的情況。據(jù)卓創(chuàng)了解，目前國(guó)內(nèi)電廠主流電煤可用天數(shù)在10天左右，隨著日耗的不斷提升，部分地區(qū)電廠可用天數(shù)降至5天以下，受產(chǎn)地雨雪天氣以及鐵路運(yùn)力等因素的影響，煤炭外運(yùn)困難，現(xiàn)電煤長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)率不到50%，電廠采購(gòu)困難，面臨庫(kù)存嚴(yán)重不足的困境。價(jià)格方面，目前華東、華中地區(qū)電廠主流采購(gòu)價(jià)格在0.14元/大卡以上，部分電廠達(dá)到0.15元/大卡；山東電廠采購(gòu)價(jià)格略低，國(guó)有電廠主流在0.125元/大卡，在供應(yīng)持續(xù)緊張的影響下，2月份電廠仍有30-50元/噸的看漲空間。
沿海六大電廠方面，沿海六大電廠日耗突破80萬(wàn)噸，庫(kù)存持續(xù)走低，截至1月29日，沿海六大電廠煤炭庫(kù)存為908.59萬(wàn)噸，日耗煤量80.99萬(wàn)噸，可用天數(shù)11.2天，電煤庫(kù)存可用天數(shù)創(chuàng)2014年以來(lái)的新底。臨近年底產(chǎn)地部分煤礦陸續(xù)發(fā)布放假通知，下游用戶補(bǔ)庫(kù)積極性較高，目前剛性需求的持續(xù)增加仍是下游電廠采購(gòu)的主要?jiǎng)恿?。雖然進(jìn)口煤政策適度放松，但進(jìn)口煤補(bǔ)充需要較長(zhǎng)周期，煤炭供給受限也對(duì)價(jià)格起到抬升作用。
《關(guān)于當(dāng)前電煤保供形勢(shì)嚴(yán)峻的緊急報(bào)告》表示，目前燃煤電廠面臨全國(guó)性大范圍保供風(fēng)險(xiǎn)。分析認(rèn)為，受大范圍寒冷天氣影響，電廠負(fù)荷持續(xù)高位，庫(kù)存嚴(yán)重不足，部分省市電廠機(jī)組面臨斷供停機(jī)的危險(xiǎn)。部分電廠表示：“就算拋開虧損不說(shuō)，現(xiàn)在基本的用煤需求都很難保證，有錢也難買到煤?！?
整體來(lái)看，進(jìn)入2018年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，下游采購(gòu)成本壓力不斷加大，為保障迎峰度冬及春節(jié)前后電煤供應(yīng)、緩解燃煤發(fā)電企業(yè)的巨大經(jīng)營(yíng)壓力，國(guó)家層面需從生產(chǎn)、運(yùn)輸和價(jià)格三方面入手，全面調(diào)解煤電矛盾，緩解短期的電煤緊張局面。
煤價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)，拐點(diǎn)或在3月
節(jié)前來(lái)看，受需求持續(xù)旺盛和運(yùn)力緊張難以徹底緩解等因素影響，電煤供應(yīng)偏緊局面很難徹底改變。在現(xiàn)貨資源偏緊的背景下，電煤價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)，節(jié)前仍有看漲空間。節(jié)后來(lái)看，運(yùn)力緊張局面將有明顯緩解，隨著供應(yīng)的逐步恢復(fù)和供暖期的結(jié)束，電煤價(jià)格下滑將是大概率事件。不過(guò)，3月份兩會(huì)召開，煤礦復(fù)產(chǎn)或受一定影響，加之節(jié)前電廠補(bǔ)庫(kù)情況并不樂(lè)觀，所以預(yù)計(jì)價(jià)格拐點(diǎn)將出現(xiàn)在兩會(huì)結(jié)束之后的3月中下旬，仍要關(guān)注國(guó)家政策方面消息影響。
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